广告管理-1170PX*80PX
广告管理-770PX*90PX
当前位置:牛股网 > 牛股推荐 >

三泰控股(002312):收购龙蟒大地业绩扭亏 全面转型磷化工

广告管理-720PX*80PX
三泰控股(002312):收购龙蟒大地扭亏周全转型磷化工

类别:公司机构:华西证券股份有限公司研讨员:杨伟日期:2020-01-22

事宜一:公司于2020年1月18日发布业绩预告,预计2019年实现归母净利润0.75-1.1亿元,同比扭亏。在

个中,并购标的龙蟒大地四个季度的利润已纳入公司合并范围,公司利润增长约1.1-1.2亿元,龙蟒大地工业级磷酸一铵产量同比大幅提高,且整体价格持续走高,这是导致公司利润大幅增长的重要原因;公司本期非经常性损益增长约1.24亿元至1.34亿元;公司持有中邮智递科技有限公司34%的股份,按权益法核算,分摊报表吃亏约1.77亿元。

事项二:公司于2020年1月18日公布了《2020年限制性股票激励计划(草案)》,该计划将授予5137万股限制性股票,占公司总股本的3.73%。回购价格为均价3.89元的55%,每股2.14元。对

地形图的分析得出结论:

是公司扭亏的主要原因,周全转型磷化工。

根据公司在2019年8月10日公布的《重大资产收购报告书》,本次收购标的龙蟒大田的主要产品包括磷酸一铵(工业级,肥料级),磷酸氢钙(饲料级,肥料级)和复合肥(高溶,中溶,低溶)等。在

2017-2018年期间,龙蟒大地实现营业收入分别为25.49亿、33.17亿,归母净利润分别为5720.71亿、2.86亿,净利润分别为17.59%、21.29%。交易对方李家权、龙蟒集团承诺标的公司2019-2021年度扣非归母净利润分别不低于3.0、3.78、4.5亿元。从2019年4季度开始,龙蟒大地开始并表,公司当期利润增长约1.1-1.2亿元,未来磷酸盐将成为公司的重要业务,由于其精细磷酸盐系列产品的定位和持续盈利能力,龙蟒大地有望为上市公司带来巨大的利润空间。由于

鼎力发展工业级磷酸一铵,盈利水平将稳步提升。在

龙蟒大田中,高品质的工业级磷酸一铵是主要获利来源之一。今明两年国内生产的工业级磷酸一铵纯度分别为96%、98%、98.5%三种规格,龙蟒大田主要生产98%、99%两种规格。根据公司《重大资产购买报告书》和深交所互动易的资料显示,2018年总产能为龙蟒大地磷肥产能100万吨,个中工业级磷肥产能40万吨,2017-2019年分别为4.4,12.6,23万吨,发售量均价分别为3000,3300,3500元/吨,整体毛利率维持在30%以上。未来随着龙蟒大地工业级磷酸一铵产能缓慢提升,整体价格持续向好,公司将稳步提升盈利水平。

公布股权激励计划,决定了公司的发展方向。

本次股权激励计划计划授予的限制性股票在完成授予之日起24个月内分两期解除限售,每期解除限售的比例分别为50%和50%。完全解除锁定的前提分离为:2020-2021年度和2020-2022年度累计净利润分别不低于9亿和15亿。前次公司大笔连续回购股票均作为股权奖励发放给员工,坚定了企业成长的决心。

原龙蟒大地实际控制人,相继增持公司高管,显示出股东和管理层的信念。

原龙蟒大地实际控制人李家权在9月19日至11月26日期间,通过集中竞价方式累计增持6890万股,占公司总股本的5%;与此同时,公司董事长朱江、龙蟒大地总经理及公司各部门高管在2019年10月31日至11月30日期间,也增持了公司股份。这一增持行为表明股东和管理层对公司未来的信心。据

投资建议

估计,公司2019-2021年的营业收入分别为20.16,49.18,59.37亿元,归母净利润分别为0.88,4.34,5.33亿元,对应 EPS分别为0.06,0.31,0.40元,今朝股价5.05元,对应2019-2021年 PE分离为79,16,13倍,被赋予了首次“增持”评级。风险

原始资料损坏,安全隐患,税率优惠更改,大股东质押等风险。

:

[重要声明]{x} {x}报告中的内容和观点仅供参考,不构成对上述证券买卖的报价,而在任何情况下,本报告中提供的信息或陈述的观点都不构成对任何人的投资建议。{x}
广告管理-720PX*80PX

  • 关注微信

相关文章

微信公众号