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拓普集团(601689):q4业绩承压,积极拓展轻量化、智能驾驶业务

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  • 2021-01-05 15:55
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  拓普团体:q4事迹承压,积极拓展轻量化、智能驾驶营业

  类别:公司研讨 机构:中泰证券股份有限公司 研讨员:黄旭良,戴仕远 日期:2019-04-26

  事宜:公司宣布2018年年报,2018年公司完成停业收入59.84亿元,同比增加17.56%,完成归母净利润7.53亿元,同比增加2.08%。

  Q4事迹下滑,拖累全年事迹增速。2018年Q4我国乘用车销量下滑15%,受此影响公司Q4完成营收15.28亿元,同比下滑1.43%;Q4毛利率为23.75%,同比降低4.80个百分点;Q4净利率为8.94%,同比降低3.27个百分点;Q4完成归母净利润1.36亿元,同比下滑27.14%。

  积极拓展底盘体系、智能驾驶营业。公司在原有减震器与内饰功效件基本上,拓展底盘体系与智能驾驶两大营业。汽车底盘方面,公司在原有掌握臂等产物的基本上,并购福多纳拓展副车架、底盘构造件等产物。轻合金产物取得国表里客户特别是新能源车企的普遍喜爱,公司浩瀚订单落地、多款产物进入量产阶段。智能驾驶方面,公司结构了智能刹车、智能转向两大焦点体系,将产物线扩大至电子真空泵、电子水泵等汽车电子产物。IBS产物估计2022年5月能够达产。

  盈利猜测:我们估计2019/2020/2021公司将完成归母净利润8.58/9.52/10.45亿元,增速分离为13.83%、11.03%、9.79%,对应的EPS为1.18/ 1.31/1.44元。公司在原有营业稳固的基本上积极拓展新营业,家当结构笼罩面广、条理清楚平衡,赐与“增持”评级。

  风险提醒:下流客户销量下滑风险、原资料价钱上涨风险、智能驾驶体系客户拓展风险。

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  [重要声明]

  报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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